SIGUE EL FESTIVAL DE BONOS, AHORA SON LAS LELINK – Por Walter Sanchez

Hora 60

 El día miércoles 15 de este mes fue un día  importante en materia de política económica. El gobierno lanzó un nuevo  instrumento financiero con el objetivo de resucitar la llamada «bicicleta financiera»: es una letra del tesoro vincula a la variación del dólar, LAS LELINK.

Las mismas rinden un 4,25% en dólares y venceran en septiembre, octubre, noviembre y diciembre de este año. Su salida es para atenuar el vencimiento de otro bono: el Bono Dual que en caso de no renovar (como ocurrió el último jueves de abril), son pesos que se vuelcan al dólar por valor a US$2100 millones al cambio actual, lo que generaría una nueva subida del dólar con su correspondiente aumento de la inflación.

Si el gobierno tiene que sacar un nuevo papelito es justamente porque teme que el Carry Trade se interrumpa, esta es la causa de la crisis de los últimos meses (esto ultimo es importante porque se cree que la crisis es por la llamada «bicicleta financiera» cuando en realidad es por su interrupción).

Ya sabemos que estos instrumentos financieros terminan en una bola de nieve que hace tambalear a toda la economía como ocurrió con las famosas Lebac, entonces, porque el gobierno insiste seguir por ese camino? La respuesta es muy simple:  agotó todos los instrumentos en macroeconomía (vendió dólares de todos los bancos públicos, operó a futuro, subio encajes, utilizo los dólares del FMI y lista sigue), es un gobierno contra la espada y la pared, por eso repite la misma receta una y otra vez: Lebac, Lecap, Bote, Leliq y el nuevo LELINK. Algo similar ocurrió en el 89 con Alfonsín, el desenlace es historia es conocida por todos.

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